3.2 Clasificación.

3.2 MODALIDADES DE LOS ARRENDAMIENTOS.

     Puesto que el arrendamiento es un contrato en el cual se permite el uso de bienes durante un periodo determinado y mediante el pago de una renta fija, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes. Por lo general se tienen los siguientes tipos:

1)    Arrendamiento Neto.

     El arrendatario se hace cargo del mantenimiento del bien y de asegurar el bien arrendado. Es decir, paga los impuestos generados por el activo.

2)    Arrendamientos operativos.

      Tiene varias características:

a)    Los pagos que se deben efectuar según los términos del arrendamiento no son suficientes para que el arrendador recupere por completo el resto del activo. Esto es debido porque el plazo o la vida del arrendamiento operativo suele ser más cortó que la vida económica del activo.

b)    Las operaciones por lo general son por cuenta del arrendador y el pago del seguro.

c)    Se tiene la opción de cancelación antes del vencimiento por parte del arrendatario, dando aviso con la debida anticipación.

      Este arrendamiento se aplica a la renta de: casas, departamentos, oficinas, fotocopiadoras, hardware de computadoras, automóviles, etc.

3)    La venta con arrendamiento.

     Esta clase de convenio se efectúa cuando el propietario del activo, en este caso la empresa, la vende a otra persona, lo cual conviene en rentárselo inmediatamente después de la venta. Cuando se firma el acuerdo pueden ocurrir dos cosas:

                                             I.        El arrendatario recibe efectivo por la venta del activo.

                                           II.        En seguida efectúa pagos periódicos de arrendamiento y continúa usando el activo.

                                          Este arrendamiento se emplea en la renta de terrenos y edificios. 

Ejemplo 1.

     Digamos que la empresa X quiere captar efectivo vendiendo una fábrica, pero conservando su uso. Para esto, podría vender la fábrica a una empresa arrendadora y al mismo tiempo firmar con esta un contrato de arrendamiento a largo plazo.

    La propiedad legal de la fábrica pasa a la compañía arrendadora, pero el derecho de usarla sigue siendo de la empresa X.

     El objetivo de este arrendamiento, es que el arrendador obtiene un valor residual que pueda tener el activo al final del periodo de arrendamiento. Además, los pagos de arrendamiento son deducibles de impuestos por poseer por completo el terreno, entonces el arrendatario puede depreciar el costo del terreno.

     Los tipos de arrendadores son: Los inversionistas institucionales, compañías financieras y arrendadoras independientes.

4)    Arrendamiento financiero.

Estas son exactamente lo contrario de los arrendamientos operativos, según se aprecia con sus características más importantes:

i)             No prevén que el arrendador se responsabilice del mantenimiento o servicio.

ii)            Es aún plazo más largo y no es cancelable.

iii)           Se amortiza totalmente, es decir, también dan al arrendador un rendimiento de interés.

iv)           Al vencimiento se tienen las opciones:

1)    Es regresar el activo rentado al arrendador

2)    Es renovar por otro periodo de arrendamiento ya sea por el mismo monto o uno más bajo.

3)    Sería comprar el activo al vencimiento.

Ejemplo 2.

Una locomotora a diésel se arrienda a una empresa ferroviaria (Arrendatario). Esta empresa sabe reparar las locomotoras y tiene las instalaciones para ello. En cambio el arrendador solo se especializa en finanzas.

5)    Arrendamiento apalancado.

Es un contrato en el que intervienen tres partes:

•          i.        Arrendatario: Usa los activos y efectúa los pagos periódicos.

•         ii.        Arrendador: Compra los activos aportando el 40% o el 50%, además deduce los cargos por depreciación asociados al bien.

•        iii.      Prestamista: Tiene el primer gráveme sobre el activo. En caso de incumplimiento, los pagos se efectúan en forma directa.

 

Bibliografía.

1. Ross, Westerfield, Jeffe. Finanzas Corporativas. Ed. Mc Grawhill.

2. Horne Van, Wachowicz M. John. Fundamentos de la administración financiera. Ed. Pearson Educación.

3. Bolten Steven E. Administración Financiera. Ed. Limusa.

4. Myers, Allen, Brealy.. Principios de Finanzas Corporativas. Ed. Mc GrawHill.